2019年,对于加密货币市场而言，是充满挑战与机遇的一年，在经历了2018年的漫长熊市后，市场情绪在2019年逐步回暖，而以太坊（ETH）作为仅次于比特币（BTC）的第二大加密货币，其下半年的价格走势更是牵动着无数投资者的心弦，回顾2019年下半年以太坊的价格轨迹，我们可以清晰地看到一条在技术革新、市场情绪与宏观经济因素交织影响下，曲折前行的上升曲线。
上半年铺垫：熊末牛初的隐约信号
要理解下半年的走势,首先需回顾上半年的铺垫，2019年上半年，以太坊价格整体仍处于底部震荡区间，波动相对较小，市场并非一片死寂，以太坊社区在积极筹备“伊斯坦布尔”（Istanbul）网络升级，旨在提升网络效率与降低交易成本；DeFi（去中心化金融）概念开始崭露头角，以MakerDAO为代表的DeFi协议吸引了部分关注，为以太坊生态的潜在价值增长埋下了伏笔，这些积极因素虽然未能立刻推动价格大幅上涨，但为下半年的行情积累了动能。
下半年走势：波澜壮阔的上升之旅
进入2019年下半年,以太坊价格开启了一轮波澜壮阔的上涨行情，大致可分为几个阶段：
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稳步爬升（7月-8月初）： 随着DeFi概念的持续升温，以太坊作为DeFi应用的首选底层平台，其需求开始显现，越来越多的项目基于以太坊构建，锁仓价值（TVL）逐步增加，这直接带动了对ETH的需求，比特币在减半预期（虽然实际减半在2020年5月）下的温和反弹，也整体提振了市场信心，以太坊价格从7月初的约200美元左右，稳步攀升至8月初的280美元附近，成交量也同步放大。
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加速上涨与“DeFi狂潮”（8月中-9月）： 这是2019年下半年以太坊价格最为耀眼的时期，以Compound治理代币COMP发行为契机，DeFi领域迎来了爆发式增长，各种借贷、交易、合成资产协议如雨后春笋般涌现，吸引了大量资金涌入以太坊生态，ETH作为这些应用的核心抵押品和交易媒介，其需求激增，价格从8月中旬的300美元左右，一路高歌猛进，至9月初最高触及近480美元，创下了自2018年以来的新高，这一时期，“DeFi”成为了以太坊价格上涨的最强催化剂，市场情绪极度乐观。
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高位震荡与获利了结（10月）： 经过连续数月的快速上涨，以太坊价格在480美元附近遇到了较强的阻力，部分投资者选择获利了结，导致价格进入高位震荡区间，市场对DeFi泡沫的担忧声音也逐渐浮现，一些项目的风险事件也开始给市场带来一丝不确定性，价格在10月份主要在350美元至450美元之间波动。
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年末收官与蓄势待发（11月-12月）： 随着DeFi热潮的初步退却，市场回归相对理性，以太坊价格在经历了10月的震荡后，于11月有所企稳，并在12月随着圣诞、新年假期的临近以及整体加密货币市场的温和回暖，再次尝试向上，年底时稳定在400美元至130美元区间（注：此处原文可能有误，根据历史数据，2019年底以太坊价格应在130美元左右，而非400-130区间，应为130美元附近波动），以太坊2.0（Eth2.0）的测试网启动等进展，也为市场提供了长线看好的理由。
